债务、货币和魔鬼

作者：【英】阿代尔 • 特纳

简介： 本书是原英国金融服务局主席特纳讨论如何走出危机的特辑。特纳提出了一个一直被视为禁忌的政策建议：财政赤字的货币化融资。他比较分析了这一政策和其他传统宏观经济政策在应对危机后的去杠杆化和经济衰退时的积极效果和潜在的负面效应，并据此认为在当前危机下，财政赤字的货币化融资政策可能是更为有效的应对措施。 他还讨论了财政赤字的货币化融资政策在美国、日本、欧元区和英国的适用情况。其中，也谈到了此次金融危机带给我们的诸多教训：宏观审慎政策不应再忽视实体经济和金融体系的杠杆率 ；自由市场理论对银行业并不适用，银行业需要受到严格的监管；危机之后的去杠杆化过程会从根本上改变设计并实施宏观需求政策的环境；在去杠杆化周期中，单独使用常规和非常规的货币政策工具，效用可能不够强大 ；在经济上行阶段，应更多地关注私人货币和私人债务的过度创造，应格外小心防止将私人债务和杠杆率上升作为乱中逃生的工具，等等。 ...